侨银股份2026年中报：主动收缩与利润承压，具身智能城市治理模式进入试点落地期

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产品类别2025年全年收入2025年同比2026年上半年收入2026年H1同比城乡环卫保洁33.71亿元-9.52%14.86亿元-16.19%生活垃圾处置1.24亿元+22.81%0.61亿元-0.47%其他环卫服务0.36亿元+15.07%0.47亿元+305.10%其他业务0.80亿元+41.74%0.38亿元+53.59%

地区2025年全年同比2026年上半年同比华南地区-11.19%-19.52%华东地区+6.48%-3.73%西南地区-15.88%-12.60%华北地区-4.71%-42.96%华中地区-0.60%+1.56%西北地区-26.99%-2.59%东北地区+5.42%+5.63%

指标2025年全年同比2026年上半年同比营业收入36.11亿元-7.75%16.32亿元-12.76%归母净利润1.84亿元-36.40%4,356.65万元-65.08%扣非归母净利润1.96亿元-36.41%5,916.02万元-54.99%毛利率27.22%+0.36pct23.22%-4.38pct经营性现金流净额7.09亿元+349.74%2.53亿元-39.80%

费用项目2025年全年同比2026年上半年同比销售费用7,751.11万元+23.48%3,394.98万元+32.05%管理费用2.73亿元+6.82%1.34亿元+8.25%财务费用2.02亿元+1.09%1.03亿元-0.09%研发费用1,223.66万元-72.65%853.94万元-16.03%

风险维度2025年年报2026年半年报行业政策风险提及，应对措施为加强政策研究提及，内容基本一致市场竞争加剧风险提及，应对措施为推行城市大管家+数智化提及，新增"AI全维度全场景赋能"表述劳动力成本上升风险提及，强调机械化、信息化、数智化降本内容基本一致应收账款风险提及，强调管理办法和回款考核内容一致，但新增"诉讼案件因司法冻结导致货币资金受限"的实际情况

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