恩捷股份量价齐升盈利修复 隔膜供需紧平衡驱动估值上修

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CFi.CN讯：数据显示，恩捷股份2026年二季度营收47.6亿元，同比增57%、环比增21.9%；归母净利润5.6亿元，虽同比下滑但环比大增115.13%。出货量约41亿平，环比增15%，单平利润超0.15元，环比提升约0.07元。毛利率达31.4%，环比升3.3个百分点；净利率11.8%，环比升5.1个百分点。

近期机构研报指出，公司盈利改善主因自2025年四季度起持续向下游客户提价，叠加铝塑膜及海外亏损影响逐步出清。研报认为，2026年下半年自贡新产能将爬坡，全年出货有望达165亿平，2027年或超200亿平；行业扩产节奏慢、投产晚，隔膜价格有望稳中有升，支撑量价齐升逻辑。研报据此大幅上调2026年净利润至23.2亿元( 63%)，2027年达44.7亿元，并将目标价上调30%至65元，对应2026年27.4倍PE，较现价有16.3%上行空间。

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