遥望科技2026年中报管理层讨论：剥离鞋履扭亏为盈，社交电商毛利率升至9.54%

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本文以遥望科技2026年半年度报告（2026年8月披露）"管理层讨论与分析"章节为主线，以2025年年度报告为对比基准，从战略演变、业务结构、措施执行、能力建设、财务质量与风险认知六个维度展开纵向分析。两份报告的行业定性、业务口径与风险表述高度延续，为对比提供了可比基础。

指标（口径注）2025年全年2026年上半年同比增速营业收入33.03亿元13.40亿元-29.34%互联网广告行业（占营收）31.22亿元（94.53%）13.02亿元（97.16%）-27.73%服装鞋类行业（占营收）1.51亿元（4.58%）0.31亿元（2.31%）-64.25%

分产品线看，三大数字营销业务

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