恒辉安防Q3业绩拐点确立 主业复苏叠加机器人新引擎

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CFi.CN讯：数据显示，恒辉安防2026年前三季度营收10.1亿元，同比增长14.2%；单三季度营收4.0亿元，同比大增40.2%，归母净利润0.3亿元，同比增长7.2%，业绩拐点如期兑现。主业手套订单饱满，越南新产能加速释放，国内产线运行理顺，支撑收入快速回升。

近期机构研报指出，Q3毛利率短期承压主因新厂爬坡与原料涨价，但期间费用率基本稳定，资产减值与所得税率变动相互抵消，净利率保持7.2%，经营质量正边际改善。研报认为，越南基地效率提升将缓解生产瓶颈，主业有望重回双位数增长轨道；超高纤维外销放量提供弹性，更关键的是人形机器人零部件及可降解聚酯橡胶布局已进入产业化前期，切入高成长赛道构成第二增长曲线。研报预计2026—2028年净利润复合增速超25%，当前估值具备修复空间。

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